تضررت من ارتفاع تكاليف المواد الخام ، وتبحث صانعو التعبئة والتغليف البلاستيكية عن الإغاثة من الراتنج

واجهت شركات تصنيع العبوات البلاستيكية عامًا عصيبًا لأنها تقاتل مع ارتفاع أسعار المواد الخام التي أدت إلى انهيار الأرباح لمعظم اللاعبين.

ومع ارتفاع خام برنت الآن فوق مستوى 80 دولارا للبرميل، قد يلوح ارتفاع أسعار الراتنج في الأفق، حيث أن السلعة - المصنوعة من مواد خام مصدرها النفط الخام والغاز الطبيعي - هي عنصر مهم في التعبئة والتغليف.

لكن بعض الأوساط تعتقد أن المصنعين قد ينجوون من هذه الجولة من الارتفاعات بسبب العرض الزائد من الراتنج القادم إلى السوق.

"في الولايات المتحدة ، يجب أن يحد إمدادات الراتنج المشتقة من المواد الخام الرخيصة للإيثان المستخرجة من الغاز الصخري أيضًا من سعر الراتنج" ، كما يقول محلل في بنك استثماري محلي.

ومع ذلك ، تعترف بأنها غير متأكدة من كيفية حدوث ذلك لمصنعي التعبئة والتغليف البلاستيكية المحليين حيث لم تظهر بعد علامات على تحسن الهوامش.

يرى محلل أبحاث الاستثمار العام تشونغ هو ليونغ أن ارتفاع أسعار النفط سيسبب مشكلة للمصنعين.

"من الناحية النظرية ، سترتفع أسعار الراتنج جنبًا إلى جنب مع أسعار النفط الخام. لذلك ، هذا لن يكون جيدًا لمصنعي التعبئة والتغليف. يمكن أن يكون عامًا سيئًا بالنسبة لهم ، "يقول.

كما انعكست الصراعات التي تعاني منها شركات تصنيع العبوات البلاستيكية هذا العام في أسعار أسهمها حيث شهدت الغالبية انخفاضات حادة على مدى عام واحد.

يبدو أن SCGM Bhd هو الأكثر تضرراً ، حيث انخفض بنسبة 52٪ ليغلق عند 1.36 رينغيت ماليزي يوم الخميس الماضي. زائدة SCGM هي SLP Resources Bhd (تنخفض بنسبة 41٪ إلى RM1.10) ، و Thong Guan Industries Bhd (33٪ إلى RM2.60) و Tomypak Holdings Bhd (26٪ إلى 74 sen).

كان Daibochi Bhd هو الأقل تضرراً ، حيث انخفض بنسبة 7.53٪ إلى RM2.

فقط Scientex Bhd قد خالف هذا الاتجاه ، حيث ارتفع بنسبة 4.37٪ إلى 8.56 رينغيت ماليزي خلال الفترة نفسها ، ربما لأن قطاع التطوير العقاري الخاص به ساعد في رفع الأرباح.

في الربع الرابع المنتهي في 31 يوليو ، بلغ صافي أرباح Scientex 88.29 مليون رينغيت ماليزي على إيرادات بلغت 733.15 مليون رينغيت ماليزي. وسجل قسم التصنيع التابع لها زيادة في الإيرادات بنسبة 21.1٪ لتصل إلى 527 مليون رينغيت ماليزي من 435.3 مليون رينغيت ماليزي قبل عام ، في حين ارتفعت الأرباح من العمليات إلى 26.3 مليون رينغيت ماليزي من 18.8 مليون رينغيت ماليزي في السابق.

وعزت الإدارة هذا التحسن إلى تحسين مزيج المنتجات وهوامش الربح التي تحققت بالإضافة إلى مساهمة شركتها التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا ، Klang Hock Plastic Industries Sdn Bhd.

في حين أن مصنعي التعبئة والتغليف يواجهون هوامش ترقق ، يتفق المحللون على أن الطبيعة التنافسية للصناعة تعني أن اللاعبين قد لا يكونون قادرين على تمرير التكاليف الإضافية للعملاء.

"إلى جانب SLP Resources ، التي تصنع المنتجات المتخصصة ، فإن بقية اللاعبين ينتجون منتجات عامة يمكن أن تصبح تنافسية للغاية. لذلك ، لا أعتقد أن هناك فرصة كبيرة لتمرير التكاليف للعملاء بسهولة ، "يقول محلل من دار أبحاث محلية.

تشونغ ، الذي لديه SCGM تحت تغطيته ، يوافق. "من الصعب تمريرها. لقد فعلوا ذلك مرة واحدة في أبريل ، وإذا كانت أسعار الراتنج أعلى في النصف الثاني من هذا العام ، فسيكون من الصعب تمريرها إلى العملاء مرة أخرى. "

وإلى جانب ضغط الهامش، فإن تقلبات أسعار الصرف الأجنبي هي صداع آخر بالنظر إلى أن جميع اللاعبين لديهم تعرض للسوق الدولية، حتى لو حافظ عدد منهم على أن لديهم تحوطا طبيعيا حيث يتم إجراء كل من تكاليف المواد الخام والمبيعات بالدولار الأمريكي.

لكن الرينغيت، الأقوى نسبيا الآن مقارنة بالعام الماضي، يمكن أن يؤدي إلى تآكل الأرباح. في وقت كتابة هذا التقرير ، تم تداول العملة المحلية عند 4.139 مقابل الدولار مقارنة بـ 4.22 في العام الماضي.

من بين اللاعبين المدرجين في مجال التعبئة والتغليف ، تمتلك ثونغ قوان أكبر سوق تصدير ، حيث تمثل ما يصل إلى 80٪ من إيراداتها.

وبالنسبة للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو، انخفض صافي أرباح الشركة بنسبة 37.4٪ إلى 8.62 مليون رينغيت ماليزي من 13.77 مليون رينغيت ماليزي في حين ظلت الإيرادات ثابتة عند ما يقرب من 206 مليون رينغيت ماليزي. تجدر الإشارة إلى أن الشركة لديها أيضًا قسم للأغذية والمشروبات والمنتجات الاستهلاكية الأخرى التي لا تزال خاسرة.

وعزا ثونغ قوان ضعف أدائه إلى انخفاض مبيعات الدولار الأمريكي بعد التحول إلى رينجيت.

خفضت CGS CIMB Research سعرها المستهدف على السهم إلى 3.45 رينغيت ماليزي من 4.48 رينغيت ماليزي سابقًا لتعكس الخسائر المستمرة في قسم الأغذية والمشروبات وارتفاع تكاليف الكهرباء والخدمات اللوجستية ، لكنها احتفظت بمكالمتها "إضافة" "مع استمرارنا في الإعجاب بالطلب الدفاعي القوي لأفلامها ذات التمدد النانوي وأفلام تغليف المواد الغذائية البلاستيكية".

وبالنظر إلى الوضع الحالي، لا يرى المحللون أي صعود للاعبين. في الواقع ، يعتقد تشونغ أنه لا يزال من الممكن أن تكون هناك مخاطر سلبية على الأرباح.

"كانت قضايا التكلفة مستمرة خلال العام الماضي ، وحتى تتحسن الهوامش ، لن يكون هناك سوى القليل من الإثارة للقطاع" ، كما يقول أحد محللي بنوك الاستثمار المحلية.

بالنسبة لبعض التأخير ، يأمل المصنعون والمستثمرون في أن يصل العرض الزائد من الراتنج إلى ماليزيا قريبًا.